銀保監(jiān)會多措并舉暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制

來 源：未知發(fā)表日期：2018-08-13

銀保監(jiān)會2018年8月11日公告列舉了近期暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制的相關(guān)舉措，包括加大信貸投放力度、增強銀行信貸投放能力、落實“無還本續(xù)貸”監(jiān)管政策等。銀保監(jiān)會表示，下一步，將加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，進一步疏通金融服務(wù)實體經(jīng)濟的“最后一公里”。

加大信貸投放力度

近期貸款投放明顯加快。銀保監(jiān)會公布，7月新增人民幣貸款1.45萬億元，同比多增6237億元。

從內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板的金融支持加大。7月新增基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。

對于后續(xù)資金，浦發(fā)銀行金融市場部總經(jīng)理薛宏立表示，如果加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，資本金從何而來是一個關(guān)鍵的問題。

“如果明確，現(xiàn)在的地方債、專項債可以作為資本金投入，那么銀行信貸跟上應(yīng)該沒有問題。但專項債券體量還不大，且誰來作為實體承擔(dān)資本投入，可能還需明確。如果把資本來源問題解決，再加上資管、理財、同業(yè)投資在政策上實現(xiàn)協(xié)調(diào)一致，基礎(chǔ)設(shè)施的投資補短板可能會很快速。”薛宏立說。

上半年，在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿背景下，信托貸款、委托貸款規(guī)模大幅縮水。比如，委托貸款減少8008億元，同比多減1.4萬億元。

但情況在7月發(fā)生了變化。銀保監(jiān)會表示，信托貸款、委托貸款等表外融資變化趨于平緩。從中可以看出，監(jiān)管部門指導(dǎo)銀行加大資金投放力度，對表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)都予以引導(dǎo)，以保障實體經(jīng)濟有效融資需求。

那么，這種平穩(wěn)變化態(tài)勢是否可持續(xù)？薛宏立認為，未來表外融資變化，將取決于資管新規(guī)和理財 新規(guī)的引導(dǎo)和執(zhí)行。如果對于市場比較糾結(jié)的問題，比如非標(biāo)投資、ABS標(biāo)準(zhǔn)、信用衍生品、同業(yè)投資等，能有規(guī)范、明確的說法，委托貸款和信托貸款規(guī)?？赡軙嬲呌谄骄?，也可能會在平穩(wěn)中略微回升。

增強信貸投放能力

除了引導(dǎo)銀行加大資金投放力度，保障實體經(jīng)濟有效融資需求，銀保監(jiān)會還著眼于提升銀行的信貸投放能力。

在這一方面，部分專家建議，適度調(diào)整銀行MPA考核、拓寬資本補充渠道、減輕銀行不良資產(chǎn)對資本金的擠壓等。目前看，監(jiān)管也是這樣操作的。

一是調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求，鼓勵銀行利用撥備較為充足的有利條件，加大不良貸款處置核銷力度。銀保監(jiān)會稱，上半年共處置不良貸款約8000億元，較上年同期多處置1665億元，騰出更多信貸投放空間。

二是合理確定市場化債轉(zhuǎn)股風(fēng)險權(quán)重，推動定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股盡快落地，盤活存量資產(chǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

薛宏立表示，降低風(fēng)險權(quán)重將有利于市場化債轉(zhuǎn)股。“進行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，一部分是暫時有經(jīng)營周轉(zhuǎn)困難；一部分是進入了產(chǎn)業(yè)的‘夕陽期’，可能需要一些平穩(wěn)解決時間，以時間換空間。”

但他也認為，債轉(zhuǎn)股需要明確，銀行到底是僅僅作為財務(wù)投資者，還是要去發(fā)揮影響力，改善企業(yè)經(jīng)營。

三是督促銀行適當(dāng)提高利潤留存比例，夯實核心資本，支持銀行機構(gòu)尤其是中小機構(gòu)多渠道補充資本，打通商業(yè)銀行補充一級資本的渠道，增強信貸投放能力。從6月數(shù)據(jù)來看，商業(yè)銀行在表內(nèi)貸款快速增長的情況下資本水平保持穩(wěn)定。

薛宏立認為，現(xiàn)在銀行面臨著兩重壓力，一重壓力是資管新規(guī)實行后，表外資產(chǎn)面臨回表需求，會對資本形成侵蝕；另一重壓力是，面對國內(nèi)外經(jīng)濟新形勢，產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了分化，在這種變化中，有好的資產(chǎn)形成，也有受影響而形成的不良貸款。“這一塊的壓力相對未知，資本本來就是要抵御不確定風(fēng)險。”

此前，監(jiān)管曾明確提出支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新，鼓勵銀行拓寬資本補充渠道。薛宏立認為，需要有類似指導(dǎo)辦法的指引，便于銀行操作和落地。“這需要相關(guān)部委共同協(xié)調(diào)。因此銀保監(jiān)會也明確提出，下一步將加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。”

下一步加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)

在緩解小微企業(yè)融資難融資貴方面，銀保監(jiān)會提到，落實無還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策。

在薛宏立看來，如果是通過有序安排來展開無還本續(xù)貸，可以降低企業(yè)還款的風(fēng)險集中度，對銀行而言是好事。但如果每一筆貸款都是借新還舊，那銀行可能不再去評估企業(yè)真正的敞口風(fēng)險，這對銀行和企業(yè)都不是好事。“從服務(wù)實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)的角度來看，它是一個風(fēng)險的延后，是對中小微企業(yè)、實體經(jīng)濟的無斷續(xù)的支持。但可能不宜擴大化，畢竟它是銀行風(fēng)險敞口的推后和一定程度上的擴大化，只針對小微企業(yè)可能比較好。”

今年前7個月，銀行業(yè)小微企業(yè)貸款增加1.6萬億元，增速持續(xù)高于同期全部貸款增速。

銀保監(jiān)會表示，下一步，將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，扎實細致工作，進一步疏通金融服務(wù)實體經(jīng)濟的“最后一公里”，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

在薛宏立看來，監(jiān)管政策在過去一段時間有松動跡象。比如，資管新規(guī)細則明確，過渡期內(nèi)可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，又比如對信托做非標(biāo)和通道業(yè)務(wù)的要求放寬，這些變化可能會在未來逐漸理順貨幣政策的傳導(dǎo)機理。