機構眼中的互聯(lián)網金融：一地雞毛還是一片陽光

作 者：田運昌 來 源：證券日報發(fā)表日期：2015-02-11

　　互聯(lián)網金融到底是什么樣子，會不會取代傳統(tǒng)金融，一直是個爭論不休的議題。1月30日中國財富管理50人論壇第三屆年會上，海通證券子公司海通創(chuàng)新證券投資公司總經理余際庭一改5個月前的論調，他認為：“互聯(lián)網金融對傳統(tǒng)金融來說不是‘補充’，而是‘替代’。”平安證券副總經理蔡新發(fā)也相當看好互聯(lián)網金融發(fā)展勢頭，拋出互聯(lián)網金融的未來是一片陽光的看法。

　　相對海通證券和平安證券，參會的北京一家券商人士私下告訴《證券日報》記者，真正具有互聯(lián)網金融概念的互聯(lián)網企業(yè)都有實體或者金控平臺作為支撐，互聯(lián)網金融一定是輔助作用，不可能作為主體形式存在，比如阿里巴巴、京東和平安集團，沒有金控集團或金控實力依托的券商投建互聯(lián)網金融是不可能成功的，只有在金控平臺的金融機構聯(lián)動下組建互聯(lián)網金融才有未來。

　　海通看好互聯(lián)網金融發(fā)展

　　余際庭在此次論壇發(fā)言中提到，截至2014年底，互聯(lián)網金融對整個社會金融需求是補充的概念，但現在看來當初對互聯(lián)網金融的理解不夠深刻?；ヂ?lián)網金融對傳統(tǒng)金融絕對不是補充作用，而是替代作用。只要放松牌照限制，互聯(lián)網金融下一步一定是擠出和替代傳統(tǒng)金融。

　　倒回到5個月前，余際庭在一場會議的發(fā)言中還表示，對于中低凈值客戶提供線上標準化產品即可，而高凈值客戶需要傳統(tǒng)金融的服務支持，因此互聯(lián)網不可能替代一切。余際庭還表示，從來不認為財富管理中介機構沒有前途，但是佩服真正想做互聯(lián)網金融的企業(yè)，互聯(lián)網金融在夾縫中生存，挑戰(zhàn)是非常大的。

　　余際庭所謂的“替代”并非不可能，例如京東白條開始取代信用卡。對于海通證券而言，海通開元旗下投資的91金融已經部分取代了傳統(tǒng)金融機構。據悉，91旺財業(yè)務已與銀行機構合作開展資產證券化業(yè)務，一定程度上解決了資產質量與風險控制的問題。

　　與余際庭認為的“傳統(tǒng)金融將被替代”言論不同的是，較早具有互聯(lián)網意識的平安銀行高層卻逐漸看到傳統(tǒng)金融不可取代的特性。

　　2013年7月份，平安銀行零售電子銀行部總經理鮑海潔在接受媒體采訪時還表示，互聯(lián)網金融的到來，使銀行成為未來的“恐龍”這一風險，短期內應該沒有可能，但銀行內部面對互聯(lián)網金融感覺已是非常緊迫。2014年8月份，平安銀行行長邵平在一次會議中表示，平安銀行已經確立了清晰的“做互聯(lián)網時代的新金融”戰(zhàn)略。

　　但近期平安銀行副行長蔡麗鳳卻提到，傳統(tǒng)銀行業(yè)務不會因互聯(lián)網金融盛行而受損，因為大眾對傳統(tǒng)銀行信心較強。加上傳統(tǒng)銀行為國家經濟基石，傳統(tǒng)銀行體系的持續(xù)穩(wěn)定特性，對經濟有一定幫助，加上部分產品及業(yè)務不是通過互聯(lián)網金融可以辦到的，相信傳統(tǒng)銀行仍有一定的存在價值。

　　一地雞毛還是一片陽光

　　在中國財富管理50人論壇上，易寶支付總裁唐彬和蔡新發(fā)分別拋出互聯(lián)網金融是“一地雞毛”和互聯(lián)網金融“一片陽光”的相悖言論，讓不少與會者感到相當意外。不過唐彬強調，“一地雞毛”之后才能出現“一片陽光”。

　　蔡新發(fā)認為，互聯(lián)網金融目前仍然太過受限，未來空間很大，會是一片陽光。P2P支付和眾籌都是政府看重和支持的方向，此外移動支付和個人信用評級有廣闊的天地，可以大力發(fā)展。蔡新發(fā)認為，互聯(lián)網理財平臺，各家都開展的如火如荼，傳統(tǒng)金融機構已經著手通過互聯(lián)網改變和提升效率，互聯(lián)網巨頭也開始向金融滲透，并且已經具備風險管控能力，總體上都在投入資金和人力，如果適度的監(jiān)管進來，互聯(lián)網金融未來一定會是一片陽光。

　　在唐彬看來，互聯(lián)網金融真正具有很大影響力的是螞蟻金服，具有顛覆金融的特點。未來的互聯(lián)網金融一定會出現“一地雞毛”，但可以確定中國金融的自由化和中國金融互聯(lián)網的大潮是必然的趨勢?；ヂ?lián)網金融監(jiān)管明確之后，會出現野蠻生長期，最后也會像第三方支付一樣只有寥寥數家公司生機勃勃，這時候才會出現“一片陽光”。

　　依托金控平臺可能更有未來

　　實際上，對于互聯(lián)網金融是否具有顛覆性的爭論一直沒有終止。雖然不少傳統(tǒng)金融人士提出各種觀點反駁互聯(lián)網金融具有顛覆性的說法，但是目前看來，券商積極籌備網絡金融部門，甚至投資P2P網站和理財平臺。上述海通證券和平安證券人士均大力鼓吹互聯(lián)網金融，原因或與其自身實力有關。

　　華東地區(qū)一家券商從業(yè)人士在接受記者采訪時表示，互聯(lián)網的特點在于能在短時間內聚攏龐大的用戶群、有大數據的風控能力、通過用戶思維導向和支付結算進行創(chuàng)新。但是從各種互聯(lián)網金融創(chuàng)新來看，互聯(lián)網金融的落腳點還是金融，甚至線上線下結合，互聯(lián)網金融僅僅改變了實現金融的方式，并不是金融自身。

　　至于券商的互聯(lián)網金融創(chuàng)新，北京一家基金公司人士告訴記者，互聯(lián)網金融不可能取代傳統(tǒng)金融?；ヂ?lián)網金融有局限性，只能做券商的補充和借鑒。現在的券商互聯(lián)網金融普遍是打通各個賬戶，把理財產品搬到網上分銷，互聯(lián)網僅僅只是手段，最終還是產品為王，投資者是看投資回報的。

　　華南地區(qū)一家券商人士向記者坦言，現在是券商躺著吃飽的時代，大規(guī)模投入互聯(lián)網金融動力不足，分公司和營業(yè)部積極性也不高，互聯(lián)網金融的變現能力無法量化。

　　參會的一家券商人士私下告訴《證券日報》記者，真正具有互聯(lián)網金融概念的互聯(lián)網企業(yè)都有實體或者金控平臺作為支撐，互聯(lián)網金融一定是輔助作用，不可能作為主體形式存在，比如阿里巴巴、京東和平安集團，沒有金控集團依托的券商投建互聯(lián)網金融是不可能成功的，只有金控平臺的金融機構聯(lián)動下組建互聯(lián)網金融才有未來，平安證券和海通證券之所以鼓吹互聯(lián)網金融，原因在于平安證券背靠金控平臺平安集團，海通證券則通過兼并收購自身已逐漸成為了一個金控平臺，兩者發(fā)展互聯(lián)網金融優(yōu)勢突出。