匯率成外貿(mào)企業(yè)生死線

來 源：國際商報發(fā)表日期：2015-07-29

    當(dāng)前人民幣匯率已處于合理均衡水平，但人民幣仍有貶值空間。同時，隨著匯率雙向浮動區(qū)間擴(kuò)大，匯率波動將是常態(tài)，外貿(mào)企業(yè)要加快練就內(nèi)功，提高匯率風(fēng)險管理能力。　

　　國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)定增長的若干意見》(“國七條”)，部署外貿(mào)穩(wěn)增長，其中“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”被列于七條外貿(mào)穩(wěn)增長措施中的第二位。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前人民幣匯率已經(jīng)處于合理均衡水平，但人民幣仍有貶值空間。同時，隨著匯率雙向浮動區(qū)間擴(kuò)大，匯率波動將是常態(tài)，外貿(mào)企業(yè)要加快練就內(nèi)功，提高匯率風(fēng)險管理能力。

　　人民幣仍有貶值空間

　　對于部分外貿(mào)企業(yè)而言，匯率成為一條生死線。“如果匯率‘破六’，企業(yè)離死亡邊緣就不遠(yuǎn)了。”重慶邁豐動力機(jī)械有限公司銷售經(jīng)理楊克強(qiáng)在接受國際商報記者采訪時表示，邁豐動力能承受的人民幣對美元匯率底線是6。

　　7月28日，人民幣對美元匯率中間價報6.1154，已經(jīng)接近楊克強(qiáng)所能接受的底線，不少外貿(mào)企業(yè)感到壓力巨大，尤其是玩具、服裝等領(lǐng)域的加工貿(mào)易企業(yè)，匯率升值正侵蝕其生存空間。分析人士認(rèn)為，如果人民幣保持強(qiáng)勢，將加速出口訂單轉(zhuǎn)移到他國，給外貿(mào)穩(wěn)增長帶來壓力。

　　民生銀行首席研究員溫彬在接受國際商報記者采訪時表示，當(dāng)前外貿(mào)順差在GDP中的占比在2%左右，遠(yuǎn)未超出4%的標(biāo)準(zhǔn)線，表明當(dāng)前人民幣匯率處于合理均衡水平。

　　溫彬認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、美聯(lián)儲加息預(yù)期增強(qiáng)，以及中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，人民幣仍有貶值空間，但不會突破貿(mào)易順差占GDP比重4%的標(biāo)準(zhǔn)線。

　　企業(yè)要提升避險能力

　　“當(dāng)前出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變觀念，提升匯率避險能力。”溫彬表示，雖然人民幣匯率短期內(nèi)會保持在一個區(qū)間浮動，但是浮動的幅度將逐漸擴(kuò)大。

　　“國七條”明確要求完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，擴(kuò)大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間。進(jìn)一步提高跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的便利化水平，擴(kuò)大結(jié)算規(guī)模。研究推出更多避險產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，減少匯兌損失。

　　多家大企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，由于公司和銀行合作密切，匯率風(fēng)險對企業(yè)的經(jīng)營影響不是很大。但是對于中小企業(yè)而言，規(guī)避匯率風(fēng)險的難度卻較大。一家玻璃制造企業(yè)銷售部負(fù)責(zé)人告訴國際商報記者，目前部分金融避險工具受到金額等限制，在實際操作中難以真正發(fā)揮實效。匯率保持穩(wěn)定，成為更多企業(yè)的期盼。

　　不過，溫彬表示，無論對于促進(jìn)金融改革還是提升外貿(mào)企業(yè)的金融操作能力而言，擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間將是大勢所趨，尤其是匯率市場化改革完成之后，匯率波動將成為常態(tài)。

　　溫彬認(rèn)為，目前內(nèi)地主要有遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)和外匯掉期三大類匯率避險產(chǎn)品，未來需要在內(nèi)地盡快推出匯率期權(quán)產(chǎn)品，這有利于中小企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險。但這有賴于擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間，需要增強(qiáng)市場對匯率雙向波動的預(yù)期。

　　分析人士普遍認(rèn)為，現(xiàn)在是擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間的有利時機(jī)。溫彬預(yù)計，今年下半年，匯率雙向浮動區(qū)間或?qū)⒂赡壳暗?%擴(kuò)大至3%，“當(dāng)前人民幣貶值的壓力較大，浮動區(qū)間擴(kuò)大后，不會對出口企業(yè)產(chǎn)生壓力”。