進項抵扣是左右營改增后減稅效應的關鍵

作 者：陳靜 來 源：證券時報發(fā)表日期：2016-05-25

    自5月1日起，營改增試點全面推行。建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務業(yè)等全部營業(yè)稅納稅人被納入試點范圍，由繳納營業(yè)稅改為繳納增值稅。此外，本次“營改增”將所有企業(yè)新增不動產(chǎn)所含的增值稅納入抵扣范圍。

    全面“營改增”歷經(jīng)五個年頭終于“靴子”落地。此次全面實施營改增不僅將范圍覆蓋至所有行業(yè)，貫通了上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，其影響波及社會生活中的所有企業(yè)。

    一方面，營改增后，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)與生活服務業(yè)分別由原來3%、5%、5%、5%的營業(yè)稅率改為11%、11%、6%、6%的增值稅率。稅率上升，企業(yè)稅負可能增加。

    另一方面，“營改增”可以避免重復征稅，有利于減輕企業(yè)稅負。尤其是小規(guī)模納稅人，在營業(yè)收入保持不變的條件下，稅基和稅率的下降帶來稅負的明顯降低。此外，與營業(yè)稅相比，增值稅作為價外稅，增加了進項稅抵扣部分，對進項稅占比大的企業(yè)來說，具有較大的降稅空間。

    營改增對試點企業(yè)影響幾何？考慮到金融企業(yè)業(yè)務范圍與一般企業(yè)差異比較大，筆者主要以5月1日納入“營改增”試點范圍的建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)與生活服務業(yè)上市公司為研究對象，解剖營改增作用于企業(yè)稅負和利潤的機理，并以此考察其對相關上市公司2016年業(yè)績變化的影響。

    “營改增”對企業(yè)的影響機理

    營改增后，對納稅人的劃分界定了新的標準。對小規(guī)模納稅人而言，營改增后主要是由營業(yè)稅改成增值稅，實際稅率均有所降低，增值稅的征收率絕對減少。營改增為小規(guī)模納稅人帶來了減稅福音。

    對一般納稅人，由于涉及到稅率、進項稅抵扣等多方的影響，稅負變化相對復雜得多，本文也主要聚焦于一般納稅人。從理論上來看，營改增后一般納稅人的營業(yè)收入、成本費用、稅負和利潤變化具備一定的規(guī)律性。

    從收入的角度來看，營改增后在同等情況下營業(yè)收入存在下降的可能。增值稅取代營業(yè)稅，從價內(nèi)稅過渡到價外稅。對于同樣的營業(yè)收入（含稅價），營改增后營業(yè)收入需要換算成不含稅價。假定企業(yè)在營改增后獲得的銷售額與稅改前相同，均為S，增值稅稅率為t,則營改增后企業(yè)的營業(yè)收入為S/（1+t）。

    除營業(yè)收入外，營改增后企業(yè)的成本費用核算也發(fā)生了變化。營業(yè)稅是針對營業(yè)額征收的稅收，增值稅是對銷售收入中增值的部分征收的稅收。此外，營改增后所有企業(yè)新增不動產(chǎn)所含的增值稅可納入抵扣范圍，該部分作為進項稅不屬于成本費用。假定企業(yè)營改增前后總成本費用保持不變，記作C；成本費用中進項稅可抵扣部分為K，則營改增后企業(yè)的成本費用為C-K。在假定條件下，營改增后的成本費用有下降的可能。

    營改增之前，企業(yè)繳納稅種主要有營業(yè)稅金及附加與企業(yè)所得稅；營改增之后營業(yè)稅退出舞臺，增值稅取而代之，由此引發(fā)城市維護建設稅、教育稅、所得稅等稅基發(fā)生變化，帶來稅收的變化?？偟膩砜?，稅負的變化與營業(yè)收入、成本費用、增值稅稅率、進項稅可抵扣部分等多因素相關聯(lián)，需結合實際進行考量。

    利潤不僅是企業(yè)的核心，也是投資者非常關注的財務指標，營改增后企業(yè)凈利潤的變化牽動著企業(yè)和投資者的神經(jīng)。不管是營業(yè)收入、成本費用，還是稅負，它們的變化與企業(yè)的利潤都有著直接的關系。

    在實際中，由于營業(yè)收入（S）、成本費用（C）、進項稅可抵扣部分（K）等眾多要素的不確定性，企業(yè)財務變化情況需結合企業(yè)實際情況來進行判斷。

    “營改增”影響企業(yè)稅負和凈利潤

    理論上，營改增對企業(yè)的收入、成本、稅負都產(chǎn)生了一定影響。在此基礎上，筆者從營改增后會計核算的角度出發(fā)，在假定條件下，結合相關數(shù)據(jù)，對營改增對企業(yè)稅負和凈利潤的影響做出相關測算，定量分析營改增對企業(yè)的影響。

    營改增后，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、生活服務業(yè)稅率變化程度不盡相同。于是，筆者通過設定不同的進項稅可抵扣率與可抵扣部分適用增值稅率分別評估營改增對不同行業(yè)上市公司稅負和凈利潤的影響。

    實際上，成本費用中進項稅可抵扣比率與進行抵扣適用稅率可能涉及到多項，且每項抵扣的比率和適用稅率均不相同。為方便測算，本文中進項稅可抵扣率與可抵扣部分適用增值稅率以單項進行計算。

    建筑業(yè)：整體稅負降低需60%以上可抵扣率

    在假定條件下，通過改變進項稅可抵扣比率與可抵扣增值稅適用率對建筑業(yè)稅負和凈利潤變化進行相關測算。

    從稅收角度來看，營改增對建筑業(yè)整體的稅負影響并不顯著。即便企業(yè)所有成本費用中80%可以取得17%增值稅率，總稅收負擔率非減反增。

    可抵扣進項稅適用增值稅率由11%增加到17%，進項稅可抵扣比率由50%增加到80%，建筑業(yè)上市公司的整體稅負呈上升的趨勢。相反，稅收整體變化、凈利潤變化、營業(yè)收入凈利率水平與進項稅可抵扣比率與可抵扣增值稅適用率呈正向變化。

    在可抵扣增值稅適用稅率為17%時，建筑業(yè)進項稅可抵扣比率高于60%以上時，營改增對企業(yè)凈利潤和稅收變化均產(chǎn)生正面效應；在可抵扣稅率為11%時，建筑業(yè)進項稅可抵扣比率需達到80%以上才能滿足。

    營改增對不同性質(zhì)企業(yè)的影響也是不同的。在建筑業(yè)成本費用中，70%進項稅可獲17%的增值稅率時，營改增后國有企業(yè)稅收減少額度為民營企業(yè)的70倍以上。

    80家建筑業(yè)上市公司中，除2家分別為外資企業(yè)和公眾企業(yè)，其余均被民營企業(yè)和國有企業(yè)包攬。以營改增前后稅收總額變化來看，建筑業(yè)上市公司中，國有企業(yè)減稅效應明顯高于民營企業(yè)。

    以“中”字開頭的建筑企業(yè)稅改后稅收總額降低幅度普遍較高，如中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中國電建等國有企業(yè)稅收減少金額均達到10億元以上。

    房地產(chǎn)業(yè)：整體稅負降低空間大

    營改增后，房地產(chǎn)業(yè)可抵扣范圍增加，理論上稅負降低概率大。筆者選取了147家房地產(chǎn)上市公司進行實際測算。

    不難發(fā)現(xiàn)，在不同進項稅可抵扣比例和可抵扣增值稅率下，房地產(chǎn)業(yè)上市公司表現(xiàn)各有不同。

    研究表明，假定房地產(chǎn)企業(yè)所有成本費用中有70%可以取得17%增值稅率抵扣進項稅，營改增后房地產(chǎn)行業(yè)稅收總額下降，稅收負擔率表現(xiàn)為正，其中43家企業(yè)稅收負擔率降低。從稅收角度來看，房地產(chǎn)業(yè)整體稅負減少，但稅收負擔率仍有改善空間。

    相比稅收的表現(xiàn)平平，營改增后房地產(chǎn)企業(yè)凈利潤顯得搶眼。房地產(chǎn)業(yè)凈利潤平均增加27039.3萬元，營業(yè)收入凈利率整體提高了4個百分點以上。

    此外，在假定條件下，80%以上的房地產(chǎn)上市公司凈利潤增加。其中，綠地控股、萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團四家上市公司營改增后稅負大幅減少，凈利潤收獲頗豐，增長超10億元以上。

    當然，也有一部分上市公司在營改增之后稅負不減反增，凈利潤出現(xiàn)下滑，如陸家嘴、泛?？毓傻取?/p>

    總之，對房地產(chǎn)業(yè)來說，進項稅可抵扣比率越大、可抵扣增值率越高，營改增后的減稅效應越明顯，由此帶來的增利效應也越顯著。

    結合企業(yè)屬性來看，房地產(chǎn)業(yè)上市公司中公眾企業(yè)減稅效應更顯著。在70%進項稅可獲17%的增值稅率的條件下，綠地控股、萬科A稅收減少額度分別達40億元、14億元，由此帶來凈利潤的增加幅度也不菲。

    住宿與餐飲業(yè)：減稅作用不顯著

    生活服務業(yè)與人們?nèi)粘Ｉ盥?lián)系最為緊密，涉及住宿、餐飲、旅游、教育、醫(yī)療等眾多細分領域。筆者以住宿和餐飲業(yè)的13家上市公司為對象考量營改增后稅負和凈利潤的變化。其中餐飲業(yè)3家、住宿業(yè)10家。

    結果顯示，餐飲業(yè)與住宿業(yè)稅負變化只增不減。增加進項稅抵扣比率，稅收總額增加，稅收負擔率同時提高，營改增對餐飲業(yè)與住宿業(yè)稅負產(chǎn)生了負效應。

    但現(xiàn)實中，考慮到生活服務業(yè)小規(guī)模納稅人占比大，營改增后小規(guī)模納稅人稅率由5%下降到3%，營改增帶來的減稅效應值得期待。

    與此同時，與生活服務業(yè)相關的上下游行業(yè)多為小規(guī)模納稅人，不可作為進項稅抵扣項。對于既可作為一般納稅人又可作為小規(guī)模納稅人的企業(yè)來說，兩種納稅方式需結合企業(yè)自身的管理、供應商采購鏈、運營模式來估量。

    總的來看，營改增對不同行業(yè)稅負的影響各有不同。即便是同一行業(yè)，不同上市公司營改增后稅負和凈利潤表現(xiàn)也不盡相同。但不管是建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)還是生活服務業(yè)，營改增后企業(yè)節(jié)稅的關鍵在于銷項稅可抵扣部分。增值稅作為價外稅并不直接影響企業(yè)的利潤，但通過銷項稅可抵扣部分對營業(yè)收入、營業(yè)成本、流轉稅、所得稅等產(chǎn)生影響，最終導致利潤的變化。

    總結

    營改增后上市公司稅負和凈利潤變化是投資者關注的焦點。事實上，“營改增”并不僅僅是稅率提高這一個簡單的問題，更多地體現(xiàn)了稅款接受與傳遞的問題。“營改增”作為一項結構性減稅政策，為減輕企業(yè)稅負帶來了福音，但并不保證每個企業(yè)稅負的下降。

    “營改增”引起了會計算法的變更，導致企業(yè)財務指標也相應變化。以測算結果來看，針對一般納稅人而言，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)上市公司較生活服務業(yè)上市公司減稅作用更顯著。但實際中由于生活服務業(yè)小規(guī)模納稅人占比大，行業(yè)整體減稅效應有待驗證。筆者通過模擬測算營改增后建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)與生活服務業(yè)上市公司的財務指標變化，得出如下結論：

    對建筑業(yè)而言，在可抵扣增值稅適用稅率為17%時，進項稅可抵扣比率高于60%以上時，營改增對企業(yè)凈利潤和稅收變化均產(chǎn)生正面效應；在可抵扣稅率為11%時，建筑業(yè)進項稅可抵扣比率需達到80%以上才能同時滿足“凈利潤增加”與“稅負降低”。整體來看，建筑業(yè)上市公司進項抵扣越多，稅收負擔率非減反增，凈利潤則表現(xiàn)越亮麗。

    房地產(chǎn)業(yè)進項稅抵扣率為70%~80%的范圍且取得17%的增值稅率時，房地產(chǎn)企業(yè)整體平均利潤提高，平均稅負降低。對房地產(chǎn)業(yè)上市公司來說，進項稅可抵扣比率越大、可抵扣增值率越高，營改增后的減稅效應越明顯，由此帶來的增利效應也越顯著。

    對住宿與餐飲業(yè)上市公司而言，營改增減稅作用并不顯著。但考慮到實際生活中住宿與餐飲業(yè)多為小規(guī)模納稅人，營改增后稅負降低的可能性極大。

    營改增對不同企業(yè)的影響并不是同步的。從企業(yè)的角度來看，營改增后企業(yè)利潤主要受制于營業(yè)收入、成本費用、進項稅可抵扣部分，減稅效應有好有壞。全面營改增打通了三大產(chǎn)業(yè)之間的流通鏈，進項稅可抵扣占比高的企業(yè)具有明顯的優(yōu)勢。對企業(yè)來說，應高度關注營改增細則，因地制宜、充分把握“營改增”帶來的減稅福利。從“營業(yè)稅”到“增值稅”的過渡，也是企業(yè)抓住機遇實現(xiàn)轉型的重大時機。