中國(guó)金融業(yè)：打造穩(wěn)健增長(zhǎng)巨擘

來(lái) 源：未知發(fā)表日期：2011-11-10

        金融開(kāi)放

　　入世十年，中國(guó)金融業(yè)“與狼共舞”，不斷推進(jìn)改革與發(fā)展。如今，以金融業(yè)資產(chǎn)計(jì)，中國(guó)已步入金融大國(guó)行列。

　　當(dāng)眾多西方金融巨頭因國(guó)際金融危機(jī)而岌岌可危時(shí)，中國(guó)金融業(yè)經(jīng)受住了危機(jī)的沖擊。十年前，中國(guó)銀行業(yè)曾被西方媒體稱(chēng)為已“技術(shù)性破產(chǎn)”；十年后的今天，工商銀行成為全球最盈利銀行，中國(guó)銀行躋身全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。十年巨變，令人感嘆。

　　資本項(xiàng)目開(kāi)放：漸進(jìn)前行

　　資本項(xiàng)目管理是中國(guó)金融開(kāi)放的最后一道防火墻。入世十年來(lái)，中國(guó)金融領(lǐng)域經(jīng)受住了國(guó)際金融危機(jī)的多次沖擊，或多或少與嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管理有密切關(guān)系。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的崛起，謀求與經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)等的話(huà)語(yǔ)權(quán)，中國(guó)需要更加主動(dòng)地參與世界經(jīng)濟(jì)。開(kāi)放資本項(xiàng)目是大國(guó)崛起的需要。

　　入世十年來(lái)，中國(guó)漸進(jìn)式推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放。在資本項(xiàng)目的七大類(lèi)40項(xiàng)中，中國(guó)目前可兌換的為5項(xiàng)，基本可兌換為8項(xiàng)，部分可兌換的為17項(xiàng)，完全不可兌換為10項(xiàng)。也就是說(shuō)，中國(guó)75%以上的資本項(xiàng)目都處于部分可兌換和部分可兌換以上的程度。

　　在推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放的同時(shí)，一系列推動(dòng)投資貿(mào)易便利化、鼓勵(lì)人民幣跨境使用的制度安排也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境交易的需求，離岸人民幣債券市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，人民幣跨境貿(mào)易試點(diǎn)推廣至全國(guó)，開(kāi)展跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)，拓寬境外人民幣回流渠道……近幾年來(lái)，人民幣“走出去”的步伐加快。

　　分析人士認(rèn)為，中國(guó)已具備資本項(xiàng)目可兌換的四大條件——穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、完善的金融監(jiān)管、較充足的外匯儲(chǔ)備和穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)。入世十年的滌蕩和錘煉將使中國(guó)在未來(lái)5年來(lái)有信心逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換。

　　證券保險(xiǎn)業(yè)：更加成熟

　　入世十年，中國(guó)資本市場(chǎng)走了一條以引進(jìn)國(guó)際資本為主線(xiàn)的漸進(jìn)式開(kāi)放之路。

　　合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）成為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者走向成熟的良師。在人民幣資本項(xiàng)下未實(shí)現(xiàn)完全自由兌換的情況下，從2002年12月開(kāi)始，中國(guó)開(kāi)始試行QFII制度，允許符合條件的境外投資者通過(guò)中方授權(quán)的境外機(jī)構(gòu)，在一定的額度內(nèi)投資境內(nèi)市場(chǎng)。與QFII相比，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的出海之旅并不順利，經(jīng)過(guò)了最初的火爆認(rèn)購(gòu)，國(guó)際金融危機(jī)讓QDII損失慘重，但基金公司到海外投資的前景廣闊，堅(jiān)定不移地走下去成了QDII的唯一選擇。中國(guó)的居民財(cái)富不會(huì)永遠(yuǎn)只呆在一個(gè)封閉的市場(chǎng)中，“走出去”是必然的趨勢(shì)。

　　入世十年，合資券商在中國(guó)的業(yè)務(wù)風(fēng)起云涌。在打開(kāi)國(guó)門(mén)、引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和管理技術(shù)、培育具有國(guó)際化視野人才的目標(biāo)方面，合資券商完成了自身的使命。國(guó)際板帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)成了國(guó)際大投行與國(guó)內(nèi)券商合資的強(qiáng)大動(dòng)力。國(guó)內(nèi)券商由于自身現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)所占市場(chǎng)份額不大，未來(lái)如果要在國(guó)際板上分一杯羹，勢(shì)必要先做好充分準(zhǔn)備，合資是一個(gè)捷徑。

　　入世十年，當(dāng)初“狼來(lái)了”的擔(dān)心并未成為現(xiàn)實(shí)。以保險(xiǎn)業(yè)為例，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，十年來(lái)，外資人壽保險(xiǎn)公司由預(yù)期中的“狼”被逼成了“羊”。

　　十年來(lái)，就數(shù)量而言，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中的占比提升至40%，但就市場(chǎng)份額而言，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)僅占2.8%。這一組數(shù)據(jù)讓我們對(duì)中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)未來(lái)的發(fā)展有了樂(lè)觀的理由。

　　十年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，同時(shí)經(jīng)受住了對(duì)外開(kāi)放所帶來(lái)的各種沖擊。中資保險(xiǎn)公司國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入從2001年的2100億元增長(zhǎng)到2010年的1.47萬(wàn)億元；保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)總額從2005年底的不到1億元增長(zhǎng)到2010年底的576.7億元；保險(xiǎn)公司的數(shù)量從2002年的42家增加到2010年底的146家；保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)從2002年的6000多億元飆升至2010年底的5.05萬(wàn)億元。

　　入世不僅帶來(lái)了幾十家外資保險(xiǎn)公司，更為中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了先進(jìn)的理念。現(xiàn)在的中資保險(xiǎn)公司已不再像十年前剛開(kāi)放時(shí)懷揣誠(chéng)惶誠(chéng)恐的心情。相反，這10年讓中資保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了更大的信心。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，入世10年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司盈利方式主要集中在賺取利差。而對(duì)外國(guó)優(yōu)秀的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)最主要賺的是死差，即預(yù)計(jì)死亡率和實(shí)際死亡率的差別。這才是保險(xiǎn)公司無(wú)法替代的價(jià)值。保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)回歸最基本的保障功能，這種觀念，在中國(guó)加入世貿(mào)組織十年后變得越發(fā)清晰。

　　銀行業(yè)：華麗轉(zhuǎn)身

　　入世以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展可以分為兩個(gè)階段。第一階段為2001年底到2006年底，中國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始按照入世時(shí)的承諾實(shí)施對(duì)外開(kāi)放。在5年過(guò)渡期內(nèi)，中國(guó)銀行業(yè)認(rèn)真履行承諾，并在承諾的基礎(chǔ)上根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和深化銀行業(yè)改革需要，積極主動(dòng)地實(shí)施各項(xiàng)自主開(kāi)放措施，穩(wěn)步推進(jìn)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放。

　　彼時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)還處于“高危期”。亞洲金融危機(jī)后，中國(guó)銀行業(yè)技術(shù)上已“破產(chǎn)”的言論甚囂塵上。2002年召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議明確了國(guó)有商業(yè)銀行的改革方向和目標(biāo)。自2003年起，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行陸續(xù)啟動(dòng)并完成股份制改革，基本去除了歷史遺留的沉重包袱。

　　引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者是國(guó)有商業(yè)銀行改革的重要環(huán)節(jié)。“國(guó)有銀行賤賣(mài)論”的觀點(diǎn)曾引起廣泛的討論。“這些問(wèn)題是在基本封閉的情況下，以國(guó)有制為主體的一個(gè)金融體系中發(fā)生的，與外資和金融開(kāi)放無(wú)關(guān)。產(chǎn)生這些問(wèn)題的原因恰恰在于封閉，而不是開(kāi)放，歷史的事實(shí)是無(wú)法否認(rèn)的。”學(xué)者許小年曾如是評(píng)論說(shuō)。當(dāng)時(shí)的中國(guó)銀行業(yè)與國(guó)外同行確實(shí)存在較大的差距，引入境外戰(zhàn)略投資者在完善公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化銀行經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制、增加上市成功的可能性等方面都有極為重要的意義。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心郭田勇表示，在對(duì)外開(kāi)放方面，這一階段中外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)格局劃分較為明顯。中資銀行主要集中于傳統(tǒng)的居民存款、工商企業(yè)貸款等常規(guī)性業(yè)務(wù)和新興的信用卡等中間業(yè)務(wù)。外資銀行主要經(jīng)營(yíng)外幣存貸款、外幣信用卡和為外籍客戶(hù)群體辦理大額人民幣業(yè)務(wù)。2001年底到2006年底的5年間，隨著外資銀行的進(jìn)入，中國(guó)銀行業(yè)的凈利息收入率、非利息收入率、利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率、壞帳準(zhǔn)備金率都呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，說(shuō)明外資銀行的進(jìn)入對(duì)國(guó)內(nèi)銀行盈利能力以及經(jīng)營(yíng)效率等都有一定的影響。但受金融自由化程度較低和過(guò)渡期影響，總體上銀行利差不降反升，因此，這一階段外資銀行的進(jìn)入對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響總體上較為有限。

　　第二階段為2006年底至今。這一階段，中國(guó)入世的過(guò)渡期結(jié)束，在全面履行入世承諾的同時(shí)，取消了對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)的地域限制、客戶(hù)限制和其他非審慎性限制，在承諾的基礎(chǔ)上對(duì)外資銀行實(shí)行國(guó)民待遇。

　　2006年底，人民幣業(yè)務(wù)對(duì)外資銀行已全面放開(kāi)。到2007年底，外資銀行人民幣資產(chǎn)同比增長(zhǎng)了82.8%。中國(guó)金融開(kāi)放的程度不斷加大，在華外資銀行與中資銀行展開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。受益于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、穩(wěn)健的金融監(jiān)管，中國(guó)銀行業(yè)在全球金融動(dòng)蕩中始終保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，一枝獨(dú)秀。

　　十年間，一組數(shù)據(jù)見(jiàn)證了中國(guó)銀行業(yè)的成長(zhǎng)。首先是盈利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。上市銀行2011年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6978.79億元，同比增長(zhǎng)31.74%。工商銀行成為全球最盈利銀行。其次是資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善。截至2010年底，中國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4293億元，比年初減少680.3億元；不良貸款率1.14%，比年初下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。

　　在入世十周年之際，中國(guó)銀行入選29家全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。這29家金融機(jī)構(gòu)的名單按規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性、影響力和復(fù)雜性標(biāo)準(zhǔn)綜合評(píng)分得出，它們一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)將可能沖擊全球金融體系。

　　中國(guó)銀行的十年前行，正是中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的一個(gè)縮影。中國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始深度參與全球金融體系，這既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。

　　2006年底，人民幣業(yè)務(wù)對(duì)外資銀行已全面放開(kāi)，在華外資銀行與中資銀行展開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

　　入世后，建設(shè)銀行等大型國(guó)有商業(yè)銀行陸續(xù)啟動(dòng)并完成股份制改革，登陸資本市場(chǎng)。

　　2009年，中國(guó)人保集團(tuán)股份有限公司掛牌，標(biāo)志著國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)在建立現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)制度上取得重大進(jìn)展。

文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)   2011-11-10