光伏大佬出泥淖記

作 者：吳綿強 來 源：時代周報發(fā)表日期：2016-10-25

    本世紀初，光伏在中國快速發(fā)展，無錫尚德施正榮、賽維LDK彭小峰、英利集團苗連生，一連串的中國光伏大佬都曾嘗到了它的甜頭，亦無奈咽下其苦果。

一度躋身全球最大多晶硅片制造商序列的江西賽維LDK太陽能高科技有限公司（下稱“賽維”或“賽維LDK”），在經(jīng)歷長達11個月的破產(chǎn)重組之后，最終以被法院強裁通過的形式落幕。

這是一個典型的中國式企業(yè)破產(chǎn)重組故事：主角彭小峰本是江西井岡山旁的農(nóng)村窮學(xué)生，在創(chuàng)辦賽維LDK后，坐上了新能源首富寶座。在遭遇市場變革和行業(yè)震蕩后，昔日的納稅大戶危機四伏，政府拉來銀行和投資人，不斷為其貸款“輸血”，最終債務(wù)纏身，被法院強裁，銀行蒙受巨額損失。

本世紀初，光伏在中國快速發(fā)展，無錫尚德施正榮、賽維LDK彭小峰、英利集團苗連生，一連串的中國光伏大佬都曾嘗到了它的甜頭，亦無奈咽下其苦果。

或許，這些光伏大佬的跌落，與他們的擴張直接相關(guān)，也與全球光伏產(chǎn)業(yè)供需錯配、產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)大環(huán)境一脈相承。

時代周報記者通過還原光伏大佬的創(chuàng)業(yè)故事和他們跌落神壇后的人生際遇，試圖尋找中國新能源企業(yè)家在經(jīng)濟浪潮下的彷徨、掙扎與抉擇。

賽維LDK：與彭小峰沒關(guān)系了

最近一段時間以來，賽維的破產(chǎn)重組方案受到業(yè)界普遍關(guān)注，這場目前國內(nèi)最大的破產(chǎn)重整最終被當(dāng)?shù)胤ㄔ阂詮娭撇枚ㄅ鷾实姆绞疆嬌暇涮枴?/span>

據(jù)重整方案，賽維集團旗下高科技、光伏硅、高科技（新余）3家公司經(jīng)管理人認定的債權(quán)分別達到210億元、150億元和35億元，其中銀行債權(quán)合計達271億元。國開行涉資73億元，建行、招行、農(nóng)行、民生也都超過30億元。

據(jù)此整體測算，3家公司銀行類債權(quán)綜合平均清償率為14.75%，這意味著，債權(quán)行后續(xù)確認的損失或達230億元。法院強裁判決書的下達，意味著國開行、招行、民生等12家銀行200余億元的高額債權(quán)資金僅能收回零頭，巨額資金打水漂，已無扭轉(zhuǎn)之術(shù)。

曾經(jīng)一度躋身全球最大多晶硅片制造商的賽維LDK，如今卻淪為國內(nèi)最大的企業(yè)破產(chǎn)重整案，令人唏噓。新余市當(dāng)?shù)卣罱K未能挽救這家當(dāng)?shù)刈畲蟮墓夥髽I(yè)。

早在2012年，時代周報記者曾來到新余市，與該市政府領(lǐng)導(dǎo)接觸時，即了解到當(dāng)?shù)卣谙朕k法挽救這家陷入危局的企業(yè)。

現(xiàn)已處于“山河破碎”地步的賽維公司，亦并不愿就自身的重組事宜對外界作過多的贅述。賽維LDK公司董事長劉志斌在微信上婉拒了時代周報記者的采訪請求。

“這一年多（來），對賽維破產(chǎn)重組方面的事情，我們都是按照管理人的要求，主要由破產(chǎn)重組管理人負責(zé)。”賽維LDK新聞發(fā)言人彭少敏向時代周報記者表示。

“賽維公司在這一年多時間（來），都主要是注重于自身的生產(chǎn)和經(jīng)營。”彭少敏告訴時代周報記者。在債務(wù)危機下，賽維的生產(chǎn)經(jīng)營正在逐步恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月，賽維LDK破產(chǎn)重整公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.59億元，同比增長115%，實現(xiàn)現(xiàn)金毛利6.2億元。

如今，這場國內(nèi)最大企業(yè)破產(chǎn)重整案，有太多教訓(xùn)值得反思。賽維創(chuàng)始人彭小峰無疑要負起首要責(zé)任。這位外形敦厚、年富力強的企業(yè)家，給外界留下諸多爭議。

2005年7月，年僅28歲的彭小峰創(chuàng)立賽維LDK。乘著光伏行業(yè)的東風(fēng)，賽維LDK成為亞洲最大的多晶硅片生廠商。2007年，賽維LDK登陸紐交所，成為當(dāng)時中國企業(yè)在美國單一發(fā)行最大的一次IPO。彼時的彭小峰，一度憑借400億元身家成為中國新能源首富。

此一時，彼一時，這位能源大佬經(jīng)歷了過山車式的人生。曾一度讓彭小峰風(fēng)光無限的賽維LDK，自其去職后，這家公司現(xiàn)在極力撇清與他的關(guān)系。

“他（彭小峰）現(xiàn)在跟賽維沒關(guān)系了，沒有關(guān)系了，他不在江西新余了。”彭少敏在接受時代周報記者采訪時，反復(fù)強調(diào)彭小峰與賽維已無瓜葛。

而對于后續(xù)賽維最終的破產(chǎn)重組結(jié)果，彭少敏對時代周報記者表示：“這個等最后定下來以后還會公布，不要急，時間也不會長，到時候管理人會公布。”

彭小峰進軍能源互聯(lián)網(wǎng)

直到一手創(chuàng)立的光伏王國基業(yè)被法院強裁，彭小峰最終還是沒能回歸賽維，亦未現(xiàn)身輿論漩渦地江西新余，“他（彭小峰）現(xiàn)在應(yīng)該在加拿大，籌備光伏展。”10月21日，據(jù)一位接近彭小峰的人士告訴時代周報記者。

今年6月，曾有財經(jīng)圈消息指，彭小峰旗下陽光動力能源互聯(lián)網(wǎng)公司（SPI，SPI.NASDAQ）已經(jīng)參與賽維LDK國內(nèi)業(yè)務(wù)破產(chǎn)重組競標。

“雖然各方希望彭小峰重掌賽維，畢竟彭是賽維的創(chuàng)始人，外界認為他回賽維是眾望所歸的一件事，就像‘回家’一樣。”SPI公司向時代周報記者予以確認，這次賽維破產(chǎn)重組，SPI并未參與。

現(xiàn)在，彭小峰的公開身份是SPI公司董事長。在淡出賽維LDK兩年后，2014年彭小峰宣布入主SPI，并推出號稱“斥資5億美元”打造的理財平臺“綠能寶”。彼時，在資本市場長袖善舞的彭小峰，還邀請了不少商界大佬為綠能寶背書。

此后，依托綠能寶，SPI一路高歌猛進。今年1月，SPI成功轉(zhuǎn)板納斯達克。這距離上一次彭小峰率領(lǐng)賽維LDK赴美上市已經(jīng)9年之久。

公開資料顯示，2015年1月20日，綠能寶正式上線，并將自己的模式定義為“實物融資租賃”，即投資者把在綠能寶上購買的太陽能電池板等產(chǎn)品委托給綠能寶，綠能寶將其租賃給在建或代建的光伏電站，光伏電站發(fā)電獲得包括售電收入、補貼等收益，以租金形式按月返還給投資者。在理想情況下，這可以解決光伏電站融資難的問題。

事實上，綠能寶從上線伊始，就受到各方質(zhì)疑，外界認為其所謂的“實物融資租賃”模式有變相眾籌集資和自融自保嫌疑。

在業(yè)內(nèi)人士看來，綠能寶的“互聯(lián)網(wǎng)+光伏產(chǎn)業(yè)+融資租賃”模式，多種問題不容忽視，其中包括自融問題難撇清、獨立平臺難推行，以及資金錯配難解決等。

對此，SPI公司向時代周報記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融最關(guān)心的是資金流向：“綠能寶的模式叫網(wǎng)上委托融資租賃，每個產(chǎn)品都有對應(yīng)的非常明確的物權(quán)，這是一種更加安全的物權(quán)融資。”

據(jù)SPI公司介紹，除了太陽能發(fā)電設(shè)備，其還涉足電動車、充電樁等領(lǐng)域，“通過一年多的運營，希望我們能擴展更多的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，從分布式到其他電站，還包括供應(yīng)鏈融資等，今后希望能夠為這個行業(yè)的金融需求提供更多的服務(wù)”。

SPI方面表示，彭小峰接手SPI不到兩年，已募資8次，共募集到4.5億美元，“一年多來，公司四塊業(yè)務(wù)發(fā)展得非常好，并成功地把SPI從OTC轉(zhuǎn)到納斯達克，相當(dāng)于從中國的新三板轉(zhuǎn)到主板”。

不過，雖然成功轉(zhuǎn)板納斯達克，但SPI并不像看上去那么美。公開資料顯示，SPI從2013年就開始連年虧損，2013-2015年SPI年度凈虧損分別為3220萬美元、520萬美元和1.851億美元。3年累計虧損為2.461億美元（約合16.1億元人民幣）。

另財報顯示，截至去年底，SPI營運資本缺口達8000萬美元。此外，2016年SPI還有大量債務(wù)到期，這都困擾著彭小峰及高層團隊。

而即將過去的2016年財年，SPI是否將延續(xù)此前的虧損狀態(tài)，未來這家公司如何才能擺脫虧損的泥潭，外界仍未可知。

對于公司的持續(xù)虧損，SPI方面向時代周報記者予以澄清：“SPI的存在已經(jīng)有10多年了，母公司的虧損與綠能寶并無關(guān)系。”

“在這個過程中，有很多一次性非經(jīng)營性費用支出，如上市前為了激勵員工，公司給員工發(fā)了很多期權(quán)，把未來的支出放到了現(xiàn)在，同時由于過去的歷史原因有些項目需要撥備。”SPI方面告訴時代周報記者。

如今，身在國外的彭小峰或許正在著手解決SPI目前面臨的棘手問題。

苗連生與英利債務(wù)重組

與彭小峰年紀輕輕就坐上了新能源首富寶座之位相比，英利集團掌舵人苗連生則是穩(wěn)扎穩(wěn)打，頗為謹慎，而今他的英利能源，亦身陷債務(wù)漩渦。

現(xiàn)年60歲的苗連生在英利光伏陷入危難之際，他選擇了退居幕后。10月16日，據(jù)接近苗連生的英利集團內(nèi)部人士告訴時代周報記者，苗總現(xiàn)在任英利控股總裁，集團的生產(chǎn)經(jīng)營由英利集團黨委書記、董事長王向東負責(zé)，“苗總主要負責(zé)戰(zhàn)略和企業(yè)文化”。

時代周報記者試圖采訪苗連生，然遭到英利集團婉拒，“苗總現(xiàn)在出來說話，時機不合適，一是身份問題，二是戰(zhàn)略投資者沒水落石出之前，處于靜默期，我們簽了保密協(xié)議，每個人都得負法律責(zé)任”。

縱觀苗連生的路徑，其已在光伏行業(yè)沉浮十八載，這也是中國光伏產(chǎn)業(yè)整體從無到有、從弱到強的過程，苗見證了中國光伏的脫胎換骨以及產(chǎn)業(yè)變革。

公開資料顯示，上世紀50年代出生的苗連生，人生經(jīng)歷充滿時代烙印，從部隊轉(zhuǎn)業(yè)后，于1987年創(chuàng)辦了英利集團，1998年進入太陽能光伏發(fā)電行業(yè)。

經(jīng)過多年運作，苗連生將英利集團打造成可與賽維LDK、尚德電力等相比的光伏巨頭。與彭小峰幾乎是同一時間，2007年6月，苗連生站在了美國紐交所上市敲鐘現(xiàn)場。

2010年和2014年，南非和巴西世界杯賽場上均出現(xiàn)的“中國英利”廣告，是英利集團最成功的營銷，苗連生和英利集團的知名度不再局限于河北保定，而是一路跨向全球。

在歐美“雙反”后，英利從2011年三季度以來長期陷入虧損泥淖，2015年虧損達8.646億美元。由于英利的不斷擴張，業(yè)績下滑，英利的債務(wù)問題慢慢顯現(xiàn)了出來。

對于英利而言，更大的困境在于債務(wù)壓頂。財報顯示，截至今年9月，英利綠色能源子公司未償還的中期債券或票據(jù)總額達20.57億元人民幣，包括2010年發(fā)行的3.57億元中期票據(jù)、2011年發(fā)行的14億元中期票據(jù)和2012年發(fā)行的3億元中期票據(jù)。

英利提出了三個備選方案：在公司或者子公司層面引進戰(zhàn)略投資者；引進新的債權(quán)人，為公司或子公司提供新的借款；出售土地使用權(quán)等長期資產(chǎn)來獲得資金。

同時，英利債務(wù)重組事宜也在向前推進。據(jù)英利內(nèi)部人士透露，具體方案已基本敲定，按照計劃，國開行牽頭、中國信達資產(chǎn)管理公司參與，共向英利提供33億元的貸款以推動重組；具體實施可能將非光伏主業(yè)進行剝離。

據(jù)知情人士向時代周報記者獨家披露，英利重組預(yù)計在11月進入關(guān)鍵時期，最終的戰(zhàn)略投資人有望浮出水面。此前盛極一時的英利，如今到了債務(wù)重組的尷尬境地，著實令人唏噓。

然而，在光伏行業(yè)遭受重挫的苗連生，在其他產(chǎn)業(yè)卻玩轉(zhuǎn)得風(fēng)生水起。目前，英利集團旗下除了光伏組件制造之外，還涉及物流、農(nóng)業(yè)、光伏電站建設(shè)、融資租賃等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

據(jù)英利官網(wǎng)顯示，其于2015年1月28日，組建了天一順通國際物流有限公司，占地346畝，總投資2.1億元人民幣，這是在英利集團的多家分子公司整合后新成立的一家集運輸、倉儲、貨代、貿(mào)易等服務(wù)綜合性企業(yè)。

而在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，英利于2014年1月27日，成立了河北秋收農(nóng)業(yè)集團，現(xiàn)有資產(chǎn)總值4億元。下轄包括河北秋收農(nóng)業(yè)開發(fā)集團有限公司、保定麥可食用菌生物工程有限公司、定州國香養(yǎng)殖有限公司、保定圣泉山生態(tài)農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司、西藏朗瑪多康農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司，以及廣西、海南、天津等地成立省級光伏農(nóng)業(yè)公司。

在金融領(lǐng)域，英利擁有天津鑫海融資租賃有限公司，注冊資本3000萬美元，這是一家中外合資融資租賃企業(yè)。此外還擁有英利小溪租賃有限公司，兩者均注冊于天津。

此外，苗連生還涉足酒店，英利旗下的電谷國際酒店（含電谷廣場·商務(wù)會議中心）是集住宿、餐飲、商務(wù)、娛樂、國際會議交流于一體的綜合性五星級酒店，位于保定“中國電谷”的核心地帶。

事實上，這些“副業(yè)”是否能給英利的債務(wù)帶來幫助，英利集團公共關(guān)系部部長王志新拒絕回應(yīng)時代周報記者，“債務(wù)重組方面的內(nèi)容，我不能回答，簽署了協(xié)議”。

不過，王志新告訴時代周報記者，產(chǎn)業(yè)這塊，現(xiàn)在以市場為導(dǎo)向，以能否盈利為評定目標，讓市場來主導(dǎo)，對產(chǎn)業(yè)進行優(yōu)化調(diào)整。