12月7日晚，昆藥集團(tuán)（600422，SH）、云南白藥（000538，SZ）雙雙發(fā)布公告稱，公司股東云南紅塔集團(tuán)有限公司將被注銷，云南紅塔集團(tuán)有限公司的唯一股東云南合和（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱云南合和）將對(duì)其吸收合并，云南紅塔集團(tuán)有限公司原債權(quán)、債務(wù)由云南合和承繼。

據(jù)了解，作為國(guó)內(nèi)煙草行業(yè)第一大省，目前云南煙草行業(yè)主要是“一公司、兩集團(tuán)”的格局，一公司是指云南中煙，兩集團(tuán)是紅塔煙草集團(tuán)和紅云紅河集團(tuán)，而遭注銷的云南紅塔集團(tuán)有限公司正是紅塔煙草集團(tuán)此前旗下的子公司。云南合和是由上述3家出資共同組建而成，其中云南中煙以現(xiàn)金出資1.2億元，占總股本的12%；紅塔煙草集團(tuán)出資7.5億元，占總股本的75%；紅云紅河集團(tuán)出資1.3億元，占總股本的13%。

值得注意的是，此次將注冊(cè)資本達(dá)56億元的云南紅塔集團(tuán)有限公司注銷，整體合并進(jìn)云南合和，標(biāo)志著云南煙業(yè)的多元化整合已邁入實(shí)質(zhì)化階段。

煙企增速回落

公開資料顯示，煙草行業(yè)2014年全年實(shí)現(xiàn)工商稅利總額超過10517億元，同比增長(zhǎng)10.02%，上繳財(cái)政總額超過9000億元，上繳專項(xiàng)稅后利潤(rùn)450億元，全年行業(yè)累計(jì)生產(chǎn)內(nèi)銷卷煙5170萬箱，同比僅微增2.02%，而云南煙草企業(yè)在全國(guó)煙草企業(yè)稅利情況中常年排第一，2013年產(chǎn)值達(dá)到1288.8億元，年均增幅達(dá)15.1%。

目前，雖然煙草行業(yè)發(fā)展良好，但無疑面臨增長(zhǎng)速度回落、工商庫(kù)存增加、結(jié)構(gòu)空間變窄、需求拐點(diǎn)逼近“四大難題”。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的背景下，行業(yè)將不可避免地面臨控?zé)熉募s日趨嚴(yán)格和發(fā)展環(huán)境日趨嚴(yán)峻的新常態(tài)。

在這一情況下，各地?zé)煵萜髽I(yè)都開始探索多元化經(jīng)營(yíng)。紅塔煙草集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，云南合和的成立對(duì)推動(dòng)云南煙草產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展具有重大意義，同時(shí)將把3家云南煙企納入重組整合范圍內(nèi)的多元化投資項(xiàng)目股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)到云南合和，并在適當(dāng)時(shí)機(jī)將注冊(cè)資本轉(zhuǎn)增為60億元，云南合和主要負(fù)責(zé)云南中煙所屬非煙資產(chǎn)及股權(quán)的經(jīng)營(yíng)管理，承擔(dān)云南中煙非煙國(guó)有資產(chǎn)的保值增值責(zé)任。

2014年1月開始啟動(dòng)的非煙資產(chǎn)整合，是云南中煙“兩統(tǒng)一、兩整合”改革的重要板塊，其目的是為了有效盤活非煙產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)存量，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理、規(guī)?；?jīng)營(yíng)。

紅塔煙草集團(tuán)官網(wǎng)顯示，截至目前，云南中煙擁有多元化投資項(xiàng)目143個(gè)，原始投資總額257億元，已形成一批跨行業(yè)、跨地區(qū)、起點(diǎn)高、效益好的優(yōu)良資產(chǎn)，初步估算整合后的資產(chǎn)總值超過850億元。

創(chuàng)造新增長(zhǎng)點(diǎn)

長(zhǎng)期以來，由于云南中煙的非煙產(chǎn)業(yè)投資由云南中煙、紅塔煙草集團(tuán)、紅云紅河集團(tuán)等投資主體分別管理，存在管理分散、投資重復(fù)、管理層級(jí)多、效率不高、發(fā)展戰(zhàn)略不清晰、核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等問題。

據(jù)了解，云南煙草行業(yè)涉足非煙產(chǎn)業(yè)投資，最早始于上世紀(jì)80年代末90年代初，主要投資領(lǐng)域包括銀行證券保險(xiǎn)、能源交通、煙草配套、賓館酒店、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。而在地產(chǎn)行業(yè)，煙草行業(yè)更是十分活躍，成立了多家地產(chǎn)公司，云南中煙、紅塔煙草集團(tuán)、紅云紅河集團(tuán)旗下都成立有房地產(chǎn)公司，開發(fā)產(chǎn)品的類型也十分廣泛，商業(yè)地產(chǎn)、別墅、酒店、商品住宅、集資房、職工房等都有涉足，呈現(xiàn)出散而不精、各自為政的局面。

因此，云南中煙、紅塔煙草集團(tuán)和紅云紅河集團(tuán)3家將旗下的非煙業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，有望在煙業(yè)增速回落的情況下為煙企創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

在今年1月云南合和的成立儀式上，國(guó)家煙草專賣局副局長(zhǎng)趙洪順就曾表示，云南煙草非煙投資在中國(guó)煙草非煙投資的地位，同云南煙草在中國(guó)煙草的地位一樣，具有極其重要、不可替代的支撐作用。將使其盡快成為服務(wù)云南經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新型融資平臺(tái)，成為全國(guó)煙草行業(yè)多元化發(fā)展的典型和標(biāo)桿。