國際VC看好國內(nèi)民辦教育

2007年11月25日    實習(xí)記者 梁燕軍     中國經(jīng)濟(jì)周刊

　　11月1日，美國思科集團(tuán)宣布：未來3-5年，在中國投入160億美元，投資領(lǐng)域涉及信息技術(shù)與通信、綠色技術(shù)、教育和醫(yī)療等，而其主要投放重點之一就是擴(kuò)大中國的網(wǎng)絡(luò)教育規(guī)模。思科CEO錢伯斯表示，未來3—5年，思科將以中西部省份為重點，在現(xiàn)有高等職業(yè)學(xué)院中新增300所思科網(wǎng)絡(luò)技術(shù)學(xué)院，并計劃到2010年新增培訓(xùn)人數(shù)10萬人，同時捐助5000萬元網(wǎng)絡(luò)設(shè)備用于建立實驗室。

　　近一段時間，國際風(fēng)險投資(簡稱VC)開始將目光投向了中國的民辦教育市場。融勤國際、信中立投資等全球知名的風(fēng)險投資商，都紛紛將大量資金注入國內(nèi)民辦教育市場，總投資額在千萬美元以上。據(jù)了解，今年進(jìn)入9月以來，國內(nèi)多家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險投資的青睞，以一些民辦教育機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險投資為標(biāo)志，新一輪投資熱潮在國內(nèi)已經(jīng)開始形成，民辦教育也成為繼房產(chǎn)之后的另一片投資熱土。

　　“瘋搶”民辦教育“原始股”

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)，國際風(fēng)險投資商借助經(jīng)濟(jì)活動介入中國教育市場而獲得一定乃至高額回報的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，這是他們繼續(xù)拓展中國教育市場的直接動力。

　　據(jù)該人士透露，已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險投資商正在與國內(nèi)的民辦教育機(jī)構(gòu)接洽，而之前風(fēng)險投資商成功投資中國民辦教育的案例也為它們提供了經(jīng)驗。從2000年至今，中國內(nèi)地已有13余家教育機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險投資，融資的總額超過了4億美元。早在2005年，就有三家國內(nèi)企業(yè)獲得了風(fēng)投青睞，中華培訓(xùn)網(wǎng)、飛龍網(wǎng)和精品學(xué)習(xí)網(wǎng)分別獲得千萬美元級別的融資。教育領(lǐng)域不斷擴(kuò)大的融資規(guī)模表明，中國對教育的重視已經(jīng)使該行業(yè)成為投資界爭相開發(fā)的“熱土”。

　　“如果教育行業(yè)沒有好的回報，那么投資者不會這么傻地來進(jìn)行風(fēng)險投資。”北京民辦教育協(xié)會理事長耿學(xué)超表示。

　　有資料顯示，目前國內(nèi)受教育人口已達(dá)3.3億，超過美國總?cè)丝跀?shù)，從終身教育觀點看則為12億，全國教育總支出高達(dá)2000億元人民幣。而全國民辦教育規(guī)模占不到全部教育的1%，與世界發(fā)達(dá)國家通常水平的私立大學(xué)占60%和私立中學(xué)占15%有著巨大差距，從而為教育投資留下了超乎想象的空間。

　　而新東方成功的先例，更讓這些準(zhǔn)備介入的資本胸有成竹。老虎基金資本注入新東方之后，新東方凈利潤從2004財年的5340萬元暴漲到2005財年的14197萬元，在私募后半年之內(nèi)，老虎基金又累計投入1857.42萬美元，陸續(xù)向新東方舊股東購買了992.7萬股普通股，其持股比例升至18.93%。20個月以后新東方成功上市，以IPO當(dāng)日收盤價計算，老虎基金持有股票價值超過1億美元，相當(dāng)于原始投入金額的260%。

　　榜樣的財富效應(yīng)

　　對于投資商來說，9月份無疑是入駐民辦教育的最佳時機(jī)。“9月是國內(nèi)教育最熱的月份，學(xué)校開學(xué)，關(guān)注度高，9月對融資非常有好處，對招生、宣傳、品牌宣傳也有好處。”北京巨人學(xué)校副校長廖祥兵向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)記者分析說。

　　2002年通過的《民辦教育促進(jìn)法》規(guī)定，民辦教育屬于公益事業(yè)，投資者可以取得合理回報。而在2004年4月1日實施的《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實施條例》(下稱《實施條例》)中，開始允許培訓(xùn)學(xué)校的投資人可以適當(dāng)獲得回報，取得合理回報的投資者應(yīng)該納稅，這也就認(rèn)可了教育產(chǎn)業(yè)可以借用資本來發(fā)展，而教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)也可向可盈利的公司演化。大的環(huán)境給國外風(fēng)投進(jìn)入中國民辦教育提供了機(jī)會。

　　也正是在《實施條例》實施的同年9月，老虎基金向新東方投資了5000萬美元，在此之前，國外風(fēng)投投資中國教育產(chǎn)業(yè)幾乎是不可能的。

　　去年9月，中國最大雅思英語連鎖學(xué)校——環(huán)球雅思獲得軟銀賽富的2500萬美元投資。同年9月4日，國內(nèi)知名民辦教育集團(tuán)——巨人集團(tuán)正式宣布獲得啟明創(chuàng)投和SIG的2000萬美元風(fēng)險投資。沒過幾天，上海新世界教育集團(tuán)和華育國際教育兩家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)分別獲得國際風(fēng)投上千萬美元的投資。

　　今年10月中旬，國內(nèi)連鎖教育機(jī)構(gòu)學(xué)大教育獲得了鼎暉投資近2000萬美元的風(fēng)險投資。學(xué)大教育集團(tuán)高級副總裁金鑫告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)：“我們所選擇的投資商并非僅僅看中其巨額的資本支持，選擇一家長期性的合作伙伴對于學(xué)大未來的發(fā)展至關(guān)重要。鼎暉給的價格不是最高的，但它本土化團(tuán)隊非常強(qiáng)，曾成功投資過蒙牛乳業(yè)、李寧服裝、分眾傳媒、招商銀行、永樂家電、雙匯集團(tuán)、百麗鞋業(yè)等上市公司，在行業(yè)內(nèi)享有盛名。而且鼎暉對連鎖經(jīng)營非常有心得，這些都是學(xué)大教育需要的，雙方可以在共同利益下成為良好的合作伙伴。”

　　上市——共同的追求

　　風(fēng)險投資給國內(nèi)的民辦教育機(jī)構(gòu)帶來的不僅是機(jī)遇，國內(nèi)民辦教育機(jī)構(gòu)的融資促使教育機(jī)構(gòu)集團(tuán)化運作愈加緊迫，品牌大戰(zhàn)也已經(jīng)開始。

　　學(xué)大教育在資本注入之后快速擴(kuò)張，從2005年到2007年，學(xué)大教育的市場年增長率在300%到500%，目前分布在十幾個城市的學(xué)習(xí)中心已經(jīng)有30多個。學(xué)大教育集團(tuán)高級副總裁金鑫表示，在未來一兩年學(xué)大教育將加快速度，明年年底在全國的學(xué)習(xí)中心將超過100家，達(dá)到全國主要大中城市的快速覆蓋。

　　“學(xué)大教育希望借助資本力量走規(guī)范化，快速成長的道路。教育領(lǐng)域非常廣，每個領(lǐng)域都會有大的公司。0—3歲的親子教育，市場潛力比較大，3—6歲學(xué)前教育，目前國內(nèi)還沒有強(qiáng)硬的品牌來支撐市場。從目前的情況來看，中小學(xué)課程輔導(dǎo)與我們想象中的主導(dǎo)品牌有距離。學(xué)大希望能在這個領(lǐng)域里盡快成長為全國頂尖的品牌。在未來的一到兩年時間里，我們會加快上市的步伐。”金鑫說。

　　北京巨人學(xué)校副校長廖祥兵也向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)記者表示：“現(xiàn)在資本的進(jìn)駐要求民辦教育機(jī)構(gòu)市場化，品牌化，規(guī)?；?，標(biāo)準(zhǔn)化。巨人現(xiàn)在要做的是在完善渠道的基礎(chǔ)上，打響我們的品牌，收購一些中小培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，我們計劃在3年內(nèi)完成上市。”

　　凱雷投資集團(tuán)在進(jìn)駐上海新世界后也信心十足。“新世界的目標(biāo)市場總量預(yù)計將超過10億美元，年增長率將在30%左右。2009年底前將在全國18至20個城市建立120余所培訓(xùn)學(xué)校。”凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞洲增長基金主管祖文萃在9月的投資發(fā)布會上表示。目前，誕生于上海的新世界已經(jīng)在全國13個城市設(shè)立了65所直營培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

　　另據(jù)記者了解，致力于網(wǎng)絡(luò)教育的一些線上民辦教育機(jī)構(gòu)也在借助資本的力量打造品牌影響力。目前一些較大的線上民辦教育機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始擴(kuò)張，收購中小教育機(jī)構(gòu)。

　　迅速的擴(kuò)張也將帶來一些難題，首要的就是專業(yè)人才的大量需求。金鑫對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》(國內(nèi)郵發(fā)代號2-977)感嘆，“學(xué)大要在全國50個城市開辦學(xué)習(xí)中心的話，就需要50個分公司經(jīng)理，現(xiàn)在教育市場的人才很多，但合適的人才不多，專業(yè)人才更少。”

　　廖祥兵也表示：“相對來講，機(jī)構(gòu)多了，范圍大了，教師人才肯定成為首要的競爭。教學(xué)就是質(zhì)量，就是生命線，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)的教師爭奪已經(jīng)開打。”