巨額自有資金囊獲網(wǎng)中網(wǎng) 正保遠(yuǎn)程教育校企合作添新翼

2016年4月6日    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

3月28日，國內(nèi)在線教育龍頭正保遠(yuǎn)程教育(NYSE:DL)宣布，以公司自有資金2.12億元人民幣收購廈門網(wǎng)中網(wǎng)80%的股權(quán)。
網(wǎng)中網(wǎng)成立于2005年，是一家面向國內(nèi)高校市場提供一系列財(cái)會(huì)類模擬實(shí)訓(xùn)教學(xué)產(chǎn)品的軟件供應(yīng)商。
從此次收購標(biāo)的的業(yè)務(wù)優(yōu)勢來看，將有助于正保遠(yuǎn)程教育進(jìn)一步完善校企合作業(yè)務(wù)。實(shí)際上作為在紐交所上市的遠(yuǎn)程教育公司，動(dòng)用2.12億元自有資金進(jìn)行并購，非常耐人尋味。
如此高的并購成本背后，正保遠(yuǎn)程教育有何更深層次的布局思路？
校企合作新思路日益成熟
正保遠(yuǎn)程教育成立于2000年，由“中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校”起家，專注在線教育領(lǐng)域。早在2013年，繳費(fèi)學(xué)員人數(shù)就已經(jīng)達(dá)到270萬。2003年-2013年復(fù)合增長率高達(dá)47%。2013年，在線教育業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)82.1%的營業(yè)收入，在所有上市教育公司中名列前茅。
也正是在這一基礎(chǔ)上，正保旗下中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校從2014年開始在高校開展會(huì)計(jì)產(chǎn)學(xué)研一體化校企合作，其最大亮點(diǎn)除了正保優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源和在線教學(xué)平臺(tái)外，就是通過“會(huì)計(jì)云平臺(tái)”創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)基地提供會(huì)計(jì)崗位實(shí)習(xí)，使用“學(xué)習(xí)行為分析系統(tǒng)”記錄學(xué)生學(xué)習(xí)過程產(chǎn)生的各類數(shù)據(jù)，形成分析報(bào)告和學(xué)生“能力肖像”，用于匹配企業(yè)用人需求，為學(xué)生推薦就業(yè)。
校企合作將正保的業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了潛力巨大的高校市場。
從數(shù)據(jù)來看，在會(huì)計(jì)、醫(yī)學(xué)領(lǐng)域正保擁有超過70%的在線教育市場份額，處于壟斷地位；此外，建筑工程、法律、自考等課程市占率在40%左右，名列前茅。
專注于遠(yuǎn)程職業(yè)教育領(lǐng)域的正保遠(yuǎn)程教育，選擇收購專注于高校市場的網(wǎng)中網(wǎng)，與其校企合作計(jì)劃密不可分。
正保遠(yuǎn)程教育董事長兼CEO朱正東表示：“網(wǎng)中網(wǎng)完美地契合了正保在高校市場的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，對我們的校企合作業(yè)務(wù)具有非常好的互補(bǔ)性。”
“正保遠(yuǎn)程教育校企合作是雙贏項(xiàng)目，將給正保帶來更多穩(wěn)定及潛在生源。該項(xiàng)目將使高校學(xué)生在職業(yè)教育方面受益，而職業(yè)教育在中國的高校目前并不成熟。合作將幫助擴(kuò)寬正保的目標(biāo)市場：從職業(yè)人員到在校生。另一方面，合作將幫助正保在高校學(xué)生中樹立企業(yè)形象，高校學(xué)生畢業(yè)后，一旦準(zhǔn)備職業(yè)考試就很容易成為正保的用戶”，申萬宏源證券分析師Leo Fan表示。
朱正東對此表示：“收購網(wǎng)中網(wǎng)后，會(huì)立即提升我們的校企合作項(xiàng)目規(guī)模，讓我們的學(xué)員通過真賬實(shí)訓(xùn)更好地掌握會(huì)計(jì)關(guān)鍵技能，進(jìn)而為他們未來的職業(yè)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，本次收購還為雙方提供了交叉銷售的合作機(jī)會(huì)，從而進(jìn)一步發(fā)展和鞏固我們與廣大高校的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。”
網(wǎng)中網(wǎng)目前擁有1300多家高?？蛻簦渲邪ū本┐髮W(xué)、中國人民大學(xué)、成都理工大學(xué)、嘉興學(xué)院、濟(jì)南職業(yè)學(xué)院、石家莊城市職業(yè)學(xué)院等本科及高職院校。
不差錢并購征程啟航
2.12億元收購網(wǎng)中網(wǎng)是一筆不菲的支出，但正保遠(yuǎn)程教育全部以自有資金支持，令市場矚目。
“正保一直堅(jiān)持穩(wěn)健的自我發(fā)展戰(zhàn)略，在保持這個(gè)戰(zhàn)略不變的情況下，未來會(huì)在兼并收購上積極一些，公司充盈的現(xiàn)金流也為收購符合我們財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略目標(biāo)的公司提供了保證”，朱正東表示。
    據(jù)筆者了解，自2000年成立以來，正保遠(yuǎn)程教育的戰(zhàn)略一直是專注于自身的增長和課程建設(shè)，旗下目前擁有的13個(gè)不同行業(yè)網(wǎng)站，基本都是依靠自身的積累和沉淀拓展起來的。
數(shù)據(jù)顯示，2015財(cái)年正保遠(yuǎn)程教育繳費(fèi)學(xué)員總數(shù)達(dá)330萬人次，凈收入為1.082億美元。2016財(cái)年開篇，正保Q1繳費(fèi)學(xué)員人數(shù)同比增長11.9%，凈營收同比增長13.5%，在線課程現(xiàn)金收入同比增長32.7%。
也正是良好的業(yè)績收入，為并購提供了巨大的想象空間。
興業(yè)證券(8.450, -0.23, -2.65%)分析師楊耀波表示：“公司收入和繳費(fèi)人數(shù)保持穩(wěn)定增長，新業(yè)務(wù)的開展也按計(jì)劃逐步實(shí)行當(dāng)中，其中校企合作、教師繼續(xù)教育培訓(xùn)、正保開放平臺(tái)以及手機(jī)APP的應(yīng)用都取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。我們認(rèn)為校企合作以及教師培訓(xùn)都是潛力巨大的市場，建議投資者積極關(guān)注。”
一位參與調(diào)研的分析師還透露：“校企合作也帶來了新的盈利增長點(diǎn)。每一個(gè)服務(wù)都會(huì)有對應(yīng)的收費(fèi)，前3項(xiàng)服務(wù)大概人均400元左右，而最后的求職推薦服務(wù)費(fèi)需要幾千塊。目前與正保合作的學(xué)校有300多家，但是簽約僅僅是一個(gè)開始，還需要后續(xù)的IT硬件和軟件的支持，所以實(shí)際反應(yīng)在財(cái)報(bào)中可能還需要1年的時(shí)間。”

    在業(yè)績會(huì)議上，朱正東也曾表示：“過去幾年公司采取的是一個(gè)相對保守的內(nèi)生式增長策略。未來的發(fā)展策略會(huì)比過去積極、開放一些，M&A(注：企業(yè)并購)方面的動(dòng)作會(huì)更多一些，我們會(huì)及時(shí)公布。”