羅思義：中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸預(yù)言為何總失敗

 　　作者羅思義系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員，本文刊于3月18日《環(huán)球時(shí)報(bào)》。

　　日前，美國(guó)一些對(duì)沖基金又在鼓吹中國(guó)經(jīng)濟(jì)將“硬著陸”，這一論調(diào)在部分國(guó)際媒體得到響應(yīng)。1978年中國(guó)開啟經(jīng)濟(jì)改革，此后幾十年，這種歪曲預(yù)言總是周期性出現(xiàn)。此前西方預(yù)言，如果不能實(shí)現(xiàn)公司私有化，不采取俄羅斯和東歐經(jīng)歷的所謂“休克療法”，中國(guó)就將陷入經(jīng)濟(jì)停滯。然而，1978年至2015年，中國(guó)年均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率達(dá)到9.6%，這是人類歷史上主要經(jīng)濟(jì)體中增速最快的。

　　最近對(duì)此論調(diào)叫囂最甚的是海曼資本管理公司，其創(chuàng)始人巴斯稱，這場(chǎng)危機(jī)的規(guī)模“遠(yuǎn)大于美國(guó)的次貸危機(jī)”。他認(rèn)為，人民幣貶值幅度將達(dá)到40%。如果巴斯堅(jiān)持這一立場(chǎng)，他將損失大量財(cái)富。

　　索羅斯最近也稱“中國(guó)硬著陸難以避免”。但索羅斯在中俄兩國(guó)的投資記錄堪稱災(zāi)難，他投資俄羅斯國(guó)有電信公司損失約10億美元。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理們鼓吹人民幣將大幅貶值這種顯然不靠譜的信息，是因?yàn)樗麄兿胍獜纳⒉?ldquo;末日論”中牟利，而這類觀點(diǎn)最終總是被證偽。

　　2002年，章家敦寫了《中國(guó)即將崩潰》，并因此被西方媒體吹捧為“中國(guó)專家”。這本書的結(jié)論是：“5年前，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人有真正的選擇，但如今沒有了，他們已經(jīng)沒時(shí)間了。”十年多過去，中國(guó)依然沒崩潰。盡管如此，章家敦仍繼續(xù)作為“中國(guó)專家”在彭博電視臺(tái)出鏡。

　　這類宣稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)將“硬著陸”的預(yù)言都失敗了，因?yàn)樗鼈儗?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏度的把握。

　　彭博社最近也發(fā)表了類似言論，聲稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了類似希臘的危機(jī)之中。2007年至2014年間，希臘經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)26%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)同期增長(zhǎng)81%。將兩者進(jìn)行類比簡(jiǎn)直荒謬。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸”論調(diào)將毫無例外地失敗的根本原因在于，中國(guó)并非資本主義國(guó)家，他們并不了解這一事實(shí)所帶來的影響。在發(fā)生硬著陸的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，大公司為私人所有，政府沒有能力阻止投資衰退，而投資衰退最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。

　　以美日兩國(guó)為例。2007年之后的大衰退，美國(guó)家庭消費(fèi)下降了3%，但私人投資下降了23%。美國(guó)硬著陸主要由投資急劇減少所引發(fā)。1990年后，日本陷入連續(xù)25年的硬著陸中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率不足1%。然而，1990年至2013年間，日本的家庭消費(fèi)增長(zhǎng)了31%，但日本的固定投資則下降了16%。日本的經(jīng)濟(jì)停滯完全是由于投資衰退所造成的。

　　與美日兩國(guó)相比，2007年至2014年，中國(guó)的固定投資增長(zhǎng)了105%，創(chuàng)造了81%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這可能是因?yàn)橹袊?guó)擁有大量國(guó)有企業(yè)。如果政府要求采取反衰退舉措，這些國(guó)有企業(yè)將加大投資。中國(guó)不會(huì)陷入硬著陸的根本原因是，中國(guó)是一個(gè)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體，而非資本主義經(jīng)濟(jì)體。(王曉雄譯)(歡迎關(guān)注人大重陽(yáng)新浪微博：@人大重陽(yáng)，微信公眾號(hào)：rdcy2013)