人大重陽解讀2015年中國經(jīng)濟改革重點
四句話說透2015年中國經(jīng)濟改革重點
中國人民大學(xué)重陽金融研究院“經(jīng)濟改革跟蹤”研究組
2015年的中國改革將在哪些領(lǐng)域重點推進?12月11日結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議解開謎底。對于明年的改革方案，特別提出一些起標志性、關(guān)聯(lián)性作用的改革舉措。在改革方式方面，2014年多次出現(xiàn)“水到渠成式的改革”、“牽一發(fā)而動全身的改革”以及“牽牛鼻子式的改革”等表述，基于這些表述，我們認為，2015年的改革重點必將在已有比較充分前期準備的領(lǐng)域展開，并且將以關(guān)聯(lián)性強、串聯(lián)面廣的“穿針引線式舉措”為抓手，尋求以點帶面的“勢如劈竹效果”。在這一判斷基礎(chǔ)上，中國人民大學(xué)重陽金融研究院對2015“深化改革關(guān)鍵一年”對推進的重點領(lǐng)域做了四句話的梳理。
[第一句]宏觀政策：保持定力狠抓結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
中共中央政治局12月5日召開會議分析研究2015年經(jīng)濟工作，會議強調(diào)要保持穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)平衡，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這意味著2015年我國的宏觀政策仍然會保持連續(xù)與穩(wěn)定，政府不會為經(jīng)濟一時波動而采取短期的強刺激政策，而是會更加注重中長期的健康發(fā)展。在這一思路指導(dǎo)下，“新常態(tài)”下的促進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型工作也將得到進一步推動。
回顧過去幾年的多次宏觀政策，包括中央政府在內(nèi)的各級政府進一步刺激經(jīng)濟的可用資源越來越少，刺激的邊際效應(yīng)也在逐步遞減。今年10月，國務(wù)院總理李克強再度強調(diào)經(jīng)濟處于合理區(qū)間，仍將保持宏觀政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，堅持區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控和預(yù)調(diào)微調(diào)。在“三期疊加”的大背景下，各個領(lǐng)域或多或少正在逐步適應(yīng)“新常態(tài)”、中高速經(jīng)濟增長逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚俳?jīng)濟增長的現(xiàn)實。可以預(yù)計，2015年的宏觀經(jīng)濟政策會保持“定力”，更加具有穩(wěn)定性與連續(xù)性，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策將得以延續(xù)，2015年的經(jīng)濟發(fā)展也將更加穩(wěn)健。
與以往相比，十八大以來，宏觀政策的實施方式和途徑發(fā)生了巨大變化。今年7月，李克強總理明確指出，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”，而是抓住重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更多依靠改革的辦法，更多運用市場的力量，有針對性地實施“噴灌”和“滴灌”。今年以來，這樣的“噴灌”與“滴灌”已經(jīng)涉及了投資、外貿(mào)、金融、財稅以及改革等各個方面，而新的一年中，這樣的“噴灌”與“滴灌”還將涉及更多的方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)將更多地受惠于這些政策，這樣的有針對性、選擇性的微觀刺激政策在2015年會更加頻繁地出現(xiàn)，微觀經(jīng)濟政策也將更加具有靈活性。宏觀要穩(wěn)，微觀要活，這樣的指導(dǎo)思路無疑會大大促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟發(fā)展動力的多元化，可以預(yù)計，明年整體國民經(jīng)濟的發(fā)展將開始逐漸由要素驅(qū)動與資本驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動，經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量將會進一步提升，結(jié)構(gòu)將得到進一步優(yōu)化。
[第二句]土地改革：登記流轉(zhuǎn)釋放城鎮(zhèn)化紅利
在不動產(chǎn)登記和農(nóng)村土地確權(quán)登記的基礎(chǔ)上，預(yù)計2015年土地改革將成為貫穿各領(lǐng)域改革的一條紅線。
土地改革是“牽牛鼻子”的改革。首先，通過土地改革，可以完善土地租賃、轉(zhuǎn)讓、抵押程序，建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場;其次，可以讓土地通過抵押等形式進入資本市場，從而拉動以農(nóng)村土地為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融改革創(chuàng)新，為我國金融發(fā)展注入新的活力。再次，土地改革使得產(chǎn)權(quán)更加明晰，可以為深化財稅體制改革奠定了基礎(chǔ)。最后，土地改革有利于加快我國農(nóng)業(yè)集約化進程，提高資源使用效率，促進我國生態(tài)文明體制改革，推動形成人與自然和諧發(fā)展的現(xiàn)代化建設(shè)新格局。
十八屆三中全會以來，農(nóng)村土地承包關(guān)系、農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系等方面改革持續(xù)推進，全國58個“農(nóng)村改革試驗區(qū)”進行了農(nóng)村宅基地制度改革。在農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓，創(chuàng)新土地流轉(zhuǎn)形式，加大金融服務(wù)對農(nóng)村支持力度，探索農(nóng)民增加財產(chǎn)性收入渠道等領(lǐng)域已形成一批可復(fù)制推廣的經(jīng)驗。目前，我國已經(jīng)在全國展開確權(quán)登記工作，按照部署，全國將用約5年的時間基本完成確權(quán)登記工作，這對保障農(nóng)民宅基地用益物權(quán)、放活農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)具有深遠的意義。
我們預(yù)計，2015年我國將繼續(xù)推進農(nóng)村土地登記確權(quán)工作，在此基礎(chǔ)上加快發(fā)展土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)市場，穩(wěn)步推進土地經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保試點，促進農(nóng)村土地規(guī)?；?jīng)營，讓土地改革釋放出更多的城鎮(zhèn)化紅利，讓廣大農(nóng)民平等參與農(nóng)村土地改革，共享現(xiàn)代化成果。
隨著我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程不斷推進，我國農(nóng)業(yè)正處于由傳統(tǒng)農(nóng)戶分散經(jīng)營向集約化的新型經(jīng)營體系轉(zhuǎn)變的新階段，農(nóng)村經(jīng)濟的改革創(chuàng)新已成為必然趨勢。2015年我國仍將堅持土地改革，解決好土地流轉(zhuǎn)、規(guī)模經(jīng)營的突出問題，釋放城鎮(zhèn)化紅利，形成全國人民能夠共享的改革成果。
[第三句]金融改革：利率市場化推動資本形成
2014年是貫徹落實十八屆三中全會精神，全面深化改革的第一年，今年的金融改革有效推進，也取得了階段性的進展。臨近歲末，展望2015年，金融改革仍將是深化改革的核心。金融改革的重點將集中在加快利率市場化進程，使中國從“高儲蓄”向“高資本形成率”轉(zhuǎn)型。
十八屆三中全會關(guān)于全面深化改革的指導(dǎo)思想是讓市場在資源配置中起決定性作用，那么對于金融改革來說，放開市場這只“看不見”的手，最重要的一步就是實現(xiàn)利率市場化。繼2013年7月，人民銀行決定全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率，貸款利率實現(xiàn)完全市場化后，2014年11月21日，人民銀行將人民幣(6.1924, 0.0038, 0.06%)存款利率浮動區(qū)間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍，同時還簡化了存貸款基準利率的期限檔次，擴大了利率市場化定價的空間。2014年11月30日，醞釀了二十多年的存款保險制度方案正式推出，不僅能夠完善金融機構(gòu)市場化退出機制，同時作為利率市場化的必要條件，它保證了存款利率的放開和充分的市場競爭，是利率市場化乃至金融改革過程中的關(guān)鍵步驟。
央行行長周小川曾于2014年7月表示“利率市場化兩年內(nèi)應(yīng)該可以實現(xiàn)”，作為利率市場化的前置性改革，如果存款保險制度在2015年1月推出，意味著2015年利率市場化具備加快推進的條件，存款利率上限可能會在明年逐步放開。那么實現(xiàn)利率市場化之后，將充分提高資金的配置效率，促進資本形成。
但是，利率市場化短期內(nèi)，對緩解通貨緊縮、提高平均社會利潤率、推動短期經(jīng)濟繁榮等方面發(fā)揮重要作用。但利率市場化完全放開可能導(dǎo)致一下問題：大型商業(yè)銀行存款利率升高，中小銀行生存空間被擠壓;社會融資渠道仍然以銀行貸款為主，社會融資成本進一步上升，中小企業(yè)困境沒有緩解;實體經(jīng)濟吸收社會資本有限，虛擬經(jīng)濟繁榮等。
當前，金融體制的改革應(yīng)保證實體資本和虛擬資本的均衡。經(jīng)濟發(fā)展增速放緩或者資本未能按照預(yù)期進入實體資本，那么虛擬資本的增長將進一步增加經(jīng)濟發(fā)展系統(tǒng)性風(fēng)險，推動經(jīng)濟泡沫的膨脹，導(dǎo)致經(jīng)濟“虛假繁榮”。因此，2015年，金融體制改革可能出現(xiàn)以下變化：2015年1月《存款保險制度》正式出臺;配合國家“一帶一路”、“自貿(mào)區(qū)”和“長江經(jīng)濟帶”建設(shè)等宏觀戰(zhàn)略，定向降準、降息;進一步簡化存款利率期限檔次;重組地方債，顯現(xiàn)化潛在風(fēng)險，資產(chǎn)置換、售賣等進行救助;人民幣結(jié)算范圍擴大，適當放寬匯率區(qū)間，銜接人民幣離岸市場;CDS、MLF等流動性工具多樣化，貨幣市場隔夜拆借利率或國債市場回購利率逐漸替代存款利率成為宏觀調(diào)控重要工具。
[第四句]對外開放：“一帶一路”助力中國“走出去”
2015年，世界經(jīng)濟將保持復(fù)蘇態(tài)勢，但是仍然面臨不少困難。由于歐洲經(jīng)濟處于停滯，中歐貿(mào)易將保持平淡;一些主要新興市場經(jīng)濟體，由于美元升值以及世界通縮造成的影響，經(jīng)濟也難言樂觀;中美貿(mào)易值得期待，在美國經(jīng)濟增長、美元升值、油價下跌、美國就業(yè)好轉(zhuǎn)以及美聯(lián)儲加息的情況下，美國對中國的進口或許將增加;因此，明年我國外貿(mào)形勢將保持平穩(wěn)。
上海自貿(mào)區(qū)在轉(zhuǎn)變政府職能、營造國際化市場氛圍、創(chuàng)新機制上，取得了很多的新經(jīng)驗。在2015年，這些經(jīng)驗將加速擴展到全國，將有更多的城市成立自貿(mào)區(qū);大陸跟臺灣的服貿(mào)協(xié)定也將加速推進。對外方面，打造升級版中國東盟自貿(mào)區(qū);爭取簽署中美雙邊投資協(xié)定;加快中巴貿(mào)易走廊、中印緬孟經(jīng)濟走廊建設(shè);推進中日自貿(mào)區(qū)談判并加快研究中歐自貿(mào)區(qū)建設(shè)，從而建立起連接全球的自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)。
“一帶一路”戰(zhàn)略助力中國走出去。通過大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將為我國的多個過剩行業(yè)包括水泥、鋼鐵、玻璃等帶來巨大的機會，同時高鐵、大飛機等高科技行業(yè)都可以借助本次機遇獲得發(fā)展，對我國制造行業(yè)的升級換代具有巨大的推動作用;促進我國的能源國際合作，促進能源貿(mào)易，提高我國的能源安全;也會為我國企業(yè)帶來眾多的投資機會，加快我國對外投資的步伐;“一帶一路”戰(zhàn)略不僅促進國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，擴大、優(yōu)化對外開放格局，也是建立國際經(jīng)濟政治新秩序的重大戰(zhàn)略部署，增強我國國際影響力。
人民幣加速國際化。隨著我國經(jīng)濟地位的提高，人民幣將加速“走出去”，在貿(mào)易支付和對外投資中將得到越來越多的使用，也會有更多的國家把人民幣作為外匯儲備;在世界上其他國家，將建設(shè)更多的人民幣離岸中心和清算行，人民幣交易的基礎(chǔ)設(shè)施進一步完善，從而進一步提高我國在世界金融體系中的話語權(quán)。
(中國人民大學(xué)重陽金融研究院“經(jīng)濟改革跟蹤”研究組人員：王文、賈晉京、孫昌卿、卞永祖、歐永鳴、楊福鼎、李晨陽、江映嬌、安曉麗、楊璽、鄒彥超)
